据我所知，哥伦比亚海军根据丹麦海洋时报的说法，抓住了“1144个包装，其中每个装有1公斤纯可卡因（......），这些包装是在德国航运所拥有的Cap San Tainaro集装箱船上发现的。 汉堡南美公司，是马士基航运公司的一部分。
对于丹麦航空公司来说这是多么不吉利的事情 - 鉴于今年已经收到的一轮不良宣传，这一事件肯定没有这一点，到目前为止，最近宣布指导在两个具有挑战性的季度之后被修正了。
明智之举？
“马士基对利息，税项，折旧和摊销（ebitda）之前的盈利的新预期为35-4.2亿美元，并且是潜在的利润。 之前对ebitda的预期为40-50亿美元，基本利润高于2017年（3.56亿美元）。 该指南的其余部分没有变化，“它上周表示。
考虑到赫伯罗特先前对2018年盈利能力的评论，缩小指导范围是明智的，也是必要的。
然而，因此，由净债务/ ebitda衡量的其远期净杠杆变得更加成问题，并可能推动信用评级机构采取进一步行动。 垃圾领域并不遥远，在我看来，还有一些关于其财务成就和目标的其他考虑因素。
聪明的建议
考虑到所有因素，放弃调整后的收益和利润指引会很有意义，因为马士基是集装箱运输的市场领导者，而且 - 在一个大多数人已经开始追求规模的市场中 - 只是众多海运公司中的一个 已经发现越来越难以预测未来事件将如何发展，尤其是财务问题。
大约二十年前，沃伦·巴菲特 - 无论你是否是粉丝，他可以说是有史以来最聪明的投资者之一 - 警告伯克希尔哈撒韦股东，“在我们所有的沟通中，我们都试图确保没有一个股东 获得优势。 我们不遵循通常的做法，即向分析师或大股东提供收益“指导”或其他有价值的信息。 我们的目标是让所有业主同时更新“。
巴菲特对盈利指引的看法经常出现，并在2015年的一份股东信中得到了很好的总结：“分析师经常在这个游戏中扮演他们的角色，嘲弄虚假，补偿 - 忽略'盈利'数据，由管理层提供给他们。
“也许违规分析师不知道更好。 或许他们担心失去对管理层的“访问权”。 或者也许他们是愤世嫉俗的，告诉自己，既然其他人都在玩游戏，为什么他们不应该同意呢？ 无论他们的理由如何，这些分析师都会犯下可能欺骗投资者的误导性数字。“
重组无处可去？
我之前强调了巴菲特先生的一些重要言论，这是我对这样一位主要托运人通用电气公司的报道的一部分，该公司一直处于重组模式一年多。
尽管有很多不确定因素影响其终端市场及其最终的公司结构，但在过去一年左右的时间里，美国工业集团在市场上对利润和调整后的现金流进行了不公平的预测，在经营和财务方面都陷入了困境。
与通用电气一样，马士基正在减少资产，对价值投资者来说往往令人失望。 前者是一个比马士基更大的公司重组故事，但两个类似的交易在多年低点交易，这些是其高管的责任或缺乏的其他相似之处。
虽然我认为通用电气（和其他真正的全球托运人）应该放弃饲料分析师预计的每股收益数字，但马士基的选择更为简单。
众所周知，ebitda数字和预测最终可能会产生误导，因为它们的性质以及可以包含在计算中的小狗非现金/现金类项目的数量。
虽然APPM的清洁ebitda数字高于标准，但为何坚持下去？
（请点击此处了解更多关于巴菲特先生的商业伙伴查理芒格对ebitda的看法。）
反应
不出所料，亚太经合组织股票在宣布其ebitda将低于预期之后，在8月7日飙升6％ - 这是因为上半年的ebitda /利润数据并不太糟糕，而基本利润预测保持不变。 现在，到第三季度，管理层几乎看好第四季度。
一方面，其积极的股票价格行动可以解释为其投资概况在金融市场中的风险程度。 用我所谈过的投资经理的话来说，高度投机应该敲响警钟，尽管它的信用评级仍然稳固。
另一方面，其全年的ebitda预测远远好于任何熊市情景：在第三和第四季度，该公司预计将累计产生超过22亿美元的ebitda，轻松达到3.6美元 截至年底，ebitda达到38亿美元。
如果是这样的话，根据我的计算，马士基在2018年的基础收益方面可能达到2.5亿至3.5亿美元，尽管有几个未知因素会影响结果。
当然，它对潜在利润的底线指引仍然有意义。
志向
马士基于8月17日星期五发布中期业绩。 上半年的经营现金流和资本支出需求值得认真考虑，也因为管理层有雄心勃勃的计划，并希望发展非海洋活动，尽管很少有投资者在2月底认真对待FedEx和UPS“ 同行”。
巧合的是，股价自2017年中期股价一直表现不佳以来已经加速下滑。
也就是说，不要在本周观察其股价行动，建议您密切关注其债券。 布隆伯格今年早些时候指出，马士基短期到期的收益率已经下降，但在考虑其风险状况时，其债券持续较长时间（2025年）的最新行动表明，可以更快地感受到疼痛，而不是在后期。 资金成本较高的条款。 这同样适用于赫伯罗特，它在2024年有一些价格过高的债券部分到期。
当然，马士基强调区块链技术和其他显着的成就，但任何科技发展都可以吸收多年来低收益的资本 - 这至少在经济上类似于投资者不得不消化的长期计划。 长时间。
更多精彩资讯，欢迎关注明硕股份重大件国际物流领航者！
